Por Jorge Fernández, Profesor de Análisis Bursátil-IEB Madrid, IAT Bursátil México
Hay un capítulo en la serie “The Office” en el que Michael Scott, el incompetente jefe de la oficina, quiere hacer una fiesta y la pizza es crucial. Michael sale a anunciar que pidió la pizza favorita de todos: “Alfredo”.
“¿Alfredo’s Pizza Café, o Pizza by Alfredo?”, pregunta alguien en voz alta.
“Misma cosa”, dice Michael.
Todos se empiezan a inquietar y el contador de la oficina le explica que hay una diferencia monumental tanto en la calidad de los ingredientes como en el sabor.
La escena termina revelando que fue “Pizza by Alfredo”, para disgusto de todos y Michael hace la pregunta más importante de esta analogía:
“¿Qué es mejor? ¿Una moderada cantidad de buena pizza? O “¿Todo lo que puedas comer” -una pizza más o menos buena-?”
Al unísono contestan todos: “una moderada cantidad de buena pizza”.
La escena resuelve perfectamente un problema económico patrimonial.
Más o menos de 10 años para acá, haciendo banca patrimonial me he topado con clientes que les parece que un CETE paga muy poco versus “El fondo de mi amigo tal, que paga el 20%”.
La pregunta no es “¿cuánta pizza?”, sino de qué calidad. Sin negar, porque los conozco de primera mano, que existen instrumentos muy sofisticados con garantía de capital que se pueden acercar a esas tasas, el propósito de este texto es darte herramientas para identificarlos, porque existen de lejos, muchas más opciones que se acercan más a estafas Ponzi o cosas sin análisis de riesgos, que lo primero.
Es común que dentro de esa liga de inversiones “off market”, las de menor calidad no puedan soportar el escrutinio mínimo:
¿Exactamente en qué se invierte mi dinero?, ¿Está garantizado mi capital?, ¿Cómo está garantizado mi capital, jurídicamente hablando?, ¿Cuál es el peor escenario?, ¿Cuántas veces ha pasado ese peor escenario?
Estas preguntas y nuestra capacidad para detectar mentiras básicas son armas infalibles para filtrar lo que nuestros compadres, primos, amigos o familiares nos han querido vender como “inversiones seguras”.
Si suena demasiado bueno para ser verdad, usualmente es mentira.
La palabra “Segura” en una inversión, no es subjetiva. Describe una característica de persistencia del capital invertido. No es un juego poético.
En ese orden de ideas, lo que decidamos invertir en los mercados financieros formales y fuera de ellos debe obedecer a muchas más cosas que la opinión del que nos ofrece invertir.
Nos toca a nosotros como inversionistas calificar cuánto de mi patrimonio quiero colocar en qué nivel de riesgo, y aún ahí hay “instrumentos” que no deben ser considerados bajo ninguna circunstancia.
Asumir que los intereses de los demás se alinean con el cuidado de tu patrimonio es pecar del error más viejo de la historia del dinero:
Los humanos no somos muy confiables para calificar riesgos, por eso tuvimos que crear sistemas.
Mi conclusión básica, continuando la analogía, es que la razón por la que recomendamos que la mayor parte de tu patrimonio esté siempre en “Alfredo’s Pizza Café”, no es que ya la conocemos, sino que sabemos de su calidad. No confíes nunca a ciegas en quien te dice que pidió pizza de “Alfredo” y no te dijo de cuál.
